MLCC市场冷热分化：AI高容量型号暴涨缺货，消费级冲高回落

MLCC(多层陶瓷电容器)被称为“电子工业大米”，手机、家电、AI服务器、新能源汽车都离不开它。近期市场走出极端分化行情：AI拉动高容量型号缺货疯涨，部分现货暴涨数倍;普通消费级产品则冲高回落。一冷一热背后，是AI算力浪潮的搅动。

华强北现货：一小时一价，最高涨十倍

本轮涨价最先由海外龙头点燃。日本村田、太阳诱电、韩国三星电机相继发布涨价函，AI服务器用高容量MLCC原厂涨幅普遍在15%—35%。深圳华强北现货市场波动更剧烈。

行情从5月底开始发酵。AI算力需求爆发的消息传导至元器件市场，海外大厂将消费级产能大量转向AI高端产品，市场担忧常规物料供给收紧，渠道商纷纷囤货扫货。进入6月，现货市场进入“一天一价、甚至一小时一价”状态，部分热门型号一个月涨幅达7—8倍，现货最高炒至原价的2—10倍。

一冷一热：消费级回落，高容量依旧紧缺

7月初，现货价格冲至顶峰后迅速掉头。前期囤货的渠道商集中出货，但下游消费电子需求疲软，消费类MLCC价格明显回调。商户陈志孝以最通用料号0603-104为例：“第二季度1000颗5元左右，6月底高峰能卖到30元，现已回落到10元。”

市场由此走出割裂行情：消费类普通MLCC暴涨后回归理性;面向AI服务器、车规的高容量MLCC，缺货、涨价仍在延续。

AI算力爆发，MLCC结构性供需失衡

本轮涨价并非全行业普涨，本质是AI产业崛起带来的结构性供需失衡，核心驱动力来自AI服务器、AI工作站、高速光模块的迭代升级。

从事AI智算终端生产的企业反馈，产品从普通迷你主机升级为AI工作站后，单台设备MLCC总用量提升2—3倍，高容量产品需求近乎翻倍，单块电路板就要搭载数百颗MLCC。高速光模块同样成为重要增量，800G、1.6T光模块加速放量，单台1.6T光模块就需要500—1000颗MLCC。相关通信企业三季度订单同比翻倍，环比增长50%—60%。

分析师胡杨指出，行业正完成需求周期切换，增长主力从传统消费电子转向AI算力设备与高电压新能源汽车。AI服务器功耗提升，既增加元器件使用数量，也推动产品向小尺寸、高容值升级;新能源车高阶智驾则带来长期稳定的市场增量。

订单排到2027年，国产厂商加速扩产补缺口

海外龙头将产能重点向AI高端规格倾斜后，常规高容产品产能被挤压，大量下游企业转向国内厂商，MLCC国产化替代明显加快。

目前国内部分厂商AI高端规格订单已排至2027年第二季度。下游采购策略随之改变，以往提前1—2个月下单，现在往往提前3—6个月锁定产能。有代理商反馈，受益国产化替代，企业三季度订单较一季度上涨2倍，物料交期从6—8周拉长至16周。

面对高端物料缺口，国内企业纷纷启动扩产，产能重点投向AI服务器、车规级高容量MLCC。有企业新产能全部投产后，月度折标产能将接近800亿片。机构预判，2026年四季度至2027年上半年高端MLCC供给缺口仍将持续;2027年下半年新增产能释放后紧张局面会边际缓解，但全年仍难实现供需完全平衡。